巴菲特

巴菲特出生于内布拉斯加州的奥玛哈，他的父亲霍华·巴菲特从事过证券经纪人的工作，也是一位国会议员。母亲是 赖拉·巴菲特。巴菲特有两个姐妹，Doris和Bertie。巴菲特的祖父在奥马哈经营一家杂货店，现任的波克夏·海萨威的副董事长——查理·芒格（Charlie Munger），年轻时也曾在这家杂货店工作过。但两人一直到成年之后，才首次相遇认识。

11岁的巴菲特，开始在父亲的证券经纪商工作，同年也是他头一次买进股票。他以每股38美元，买进了Cities Services的优先股，但在股价达到40美元即予以卖出，不料随后股价一路上扬，几年后竟站上200美元，这让他明了了投资绩优企业、并长期持有股权的重要性。巴菲特的事业头脑，在青少年时期就展露无遗。14岁的他以两份送报工资所存下来的1200美元，买下了40英亩的土地，并且把这些土地转租给佃农。

沃倫·巴菲特原先就读宾夕法尼亚大学的沃顿商学院，后来转到内布拉斯加大学（University of Nebraska）完成学业。在校期间，他是阿尔法·西格玛·斐兄弟会（Alpha Sigma Phi Fraternity）的成员。在阅读本杰明·葛拉汉（Benjamin Graham）的名著《智慧型投资人》（The Intelligent Investor）后，也奠定了沃倫·巴菲特在投资方面的兴趣与基础。随后，巴菲特进入哥伦比亚商学院（Columbia Business School），在本杰明·葛拉汉的指导下，拿到了经济学的硕士学位，而一些将在未来崭露头角的价值投资者，如华特·许罗斯（Walter Schloss）及厄文·卡汉（Irving Kahn），也是同期的学生。而另外一位对巴菲特投资哲学产生重大影响的人，是知名的投资家兼作家－菲利普·费雪（Philip Fisher）。在证券分析这堂课中，葛拉汉给了巴菲特A+，这在葛拉汉的学生中是绝无仅有的。后来，沃倫·巴菲特想要进入葛拉汉创立的投资公司－葛拉汉／纽曼公司（Graham-Newman）工作，起初被葛拉汉婉拒，于是他回到父亲的证券公司上班，从事业务方面的工作。沃倫·巴菲特终于在1954年如愿以偿，进入了葛拉汉／纽曼公司。两年后，由于葛拉汉决定退休，沃倫·巴菲特又回到了奥玛哈。

1956年，巴菲特联合有限公司（Buffett Associates, Ltd.）成立，这是巴菲特第一个投资合伙事业。巴菲特出资100美元，担任一般合伙人（general partner），而其他七位有限合伙人（limited partner），则提供105,000美元的资本，他们都是巴菲特的亲友。巴菲特后来又陆续创立了几个合伙事业，最后一起合并成巴菲特合伙事业有限公司（Buffett Partnership Limited）。除了睡眠外，巴菲特的时间几乎都花在在经营事业上面，彻底实践葛拉汉的投资哲学、与获利分配模式（compensation structure）。这些投资在1956到1969年间，每年平均以30%以上的复利成长，而一般市场的常态只有7~11%。
 

巴菲特在管理上，主要是采取以下三种模式：

1. 一般投资：买进符合安全程度（Margin of Safety)，即股价受到低估的证券，同时在报酬／风险的特性上，符合既定标准。
2. 套利交易：发生特定与大盘变动无关的事件，如购并、清算等，掌握其股价的可能变化。
3. 控制权：买进的大量部位，联合其他股东，或发动委托书大战，企图影响相关公司。

巴菲特有限合伙事业在1962年，开始购入波克夏·哈萨威公司的股权。波克夏是一家大型的纺织公司，由于产业日益没落，使股票的市场交易价格，低于该公司的营运资金（working capital），沃倫·巴菲特最后解散了合伙事业，全心投入波克夏的经营。由于纺织产业的一蹶不振，使现任波克夏副总裁的查理·芒格，视此收购为一大败笔。然而，在巴菲特善加运用该公司多余现金，用以收购私人企业、及买进公开上市公司股权下，波克夏成为全球最大的控股公司之一。沃倫·巴菲特的策略核心是保险公司，主要着眼于其庞大的现金部位，即“浮存金（float)”，这是保险公司为支应未来理赔所需、必须提存的预备金。本质上，这并不是保险业者所拥有，但却可加以运用，以获取投资收益的资金。

受到好友暨事业伙伴查理·芒格的影响，沃倫·巴菲特的投资风格，跳脱了原本恪守的葛拉汉原则，开始专注在一些具有持久性竞争优势的优质企业上。巴菲特将这些优势，比喻成“护城河”（一定程度的垄断），使企业得以将竞争对手，隔绝在安全距离之外。相较于“商品（commodity）”类型的公司，由于销售的产品欠缺差异性，因此面临强大的竞争压力。具有宽广护城河的企业中，可口可乐可说是最典型的范例。因为即使口味类似，消费者还是愿意支付较高的价钱，来购买可口可乐，也不愿尝试其他较一般的饮料。

投资在这类宽广护城河的企业，成为波克夏·哈萨威最令人瞩目的事迹，特别是倾向买下整间企业，而非透过公开市场交易。有鉴于此，波克夏目前持有为数众多、在不同产业中称霸的事业群，其中有些是专注于个别的利基市场，否则就必然具备某种可在竞争对手中脱颖而出的特性。 根据2008年9月18号的富士比杂志排行榜 股神沃倫·巴菲特今年第二 随着美国次级房贷风暴 今年第一的比尔盖茨比起去年少了二十亿 而沃倫巴菲特也少了二十亿 但财产总值仍有五百亿美元